谭钰钇5.10黄金依托1226空,油46.3压制看EIA
如果圆规的两只脚都动，永远也画不出一个圆，只要找准某个点，你都可以成为任意圆上完美的切线。对于攀登者来说，失掉往昔的足迹并不可惜，迷失了继续前进的方向却很危险，一个人的习惯有些像天性，因为“经常”和“总是”之间的差别是不大的，天性属于“总是”的范畴，而习惯则属于“经常”的范畴
消息面：
黄金投资者总是寄望在市场动荡时获得更大收益，但最近金价的反应可以说有点迟钝。尽管美国与朝鲜之间的局势升级、欧洲政治不确定持续、特朗普的贸易政策争议不断，但上个月的黄金价格波动性却降至了十多年来的最低水平。黄金投资者必然十分失望，毕竟他们还记得2008年金融危机之后金价翻了三倍、1979年“伊朗人质危机”后的几个月内金价也飙升了超过50%。
据投资资讯网站Moneyweb报道，金价波动性不足的一个原因可能是黄金ETF持仓不断增大。根据加拿大皇家银行资本市场（RBC Capital Markets）大宗商品策略师Chris Louney提供的数据，黄金ETF已占贵金属投资总价值1130亿美元的三分之二，而2004年黄金ETF创立时几乎无人问津。德意志银行（Deutsche Bank）分析师布鲁曼诺斯（Michael Blumenroth）称，ETF投资者可以帮助稳定市场，因为他们持有资产的时间一般比对冲基金和大型投机者都要长，后者在发生突发事件时，更可能做出更快的反应。
黄金ETF的诞生促使黄金交易量飙升。今年3月份，伦敦金银市场协会（LBMA）的黄金日均交易价值是222亿美元，2004年同一个月份的交易价值只有64亿美元。全球最大黄金ETF——SPDR Gold Shares于2004年11月开始交易，至今已累积了337亿美元黄金资产，成为黄金交易界的佼佼者。然而即便如此，今年4月28日现货黄金的60日历史波动性还是降到了2005年以来的最低水平。
大部分黄金ETF都是做多基金，投资者常常在价格下跌的时候增加持仓，尤其是在德国，这就缩小了金价波动性。例如，法兰克福上市的Xetra-Gold是今年增长最快的黄金ETF，自2015年末以来每个月都有资金涌入，总资产已达64.9亿美元，而SPDR Gold今年吸引了13亿美元。
黄金ETF发展的同时，金价对地缘政治风险的反应越来越小。加拿大皇家银行分析了1993年以来23年内的八件重大地缘政治事件，发现事件发生后的两个月内金价平均上涨12%，其中的事件包括1970年美国轰炸柬埔寨、1987年股市“黑色星期一”、以及1990年伊拉克入侵科威特。而金价上涨最多的是1979年“伊朗人质危机”之后，两个月内共攀升了58%。
但现在，黄金市场覆盖的投资者范围越来越广，而且存在更长期的交易者，这些因素降低了突发事件带来的避险需求，从而缓冲了金价波动。例如今年4月13日，美国向阿富汗投放了“炸弹之母”，但现货金价只涨了0.1%，并在次日下降。相比之下，2004年6月24日伊拉克和土耳其发生爆炸时，金价上涨了1.6%。
朝鲜局势对金价的影响力也在降低。今年5月1日，即朝鲜试射弹道导弹后的第一个交易日，金价下跌了0.9%。相比之下，2006年3月9日朝鲜发射两枚短程导弹后，金价日内上涨1.3%。
市场对希腊债务危机的担忧也已经消退。2011年9月6日，由于市场担心希腊问题会蔓延至整个欧洲，投资者大量增持黄金，推升金价上涨1.1%至纪录新高。然而，数年之后，希腊依然百病缠身，而金价已经对此漠不关心。今年1月30日，国际货币基金组织在一份报告草案中称，未来数十年希腊的融资需求将呈“爆炸式”增长，但金价上涨了不足0.7%。
如今，ETF对黄金市场的影响已经大于其他市场。例如，股票ETF在全球拥有大约3.3万亿美元资产，但占全球股市市值（73万亿美元）不足5%。不过，这不意味着黄金波动性会永远消失。Stifel Nicolaus资产组合经理摩根兰德（Chad Morganlander）称，如果投资者担心出现诸如1987年10月19日那样的股市崩盘，可能会加大金价波动性，当日标普500指数重挫20%，金价上涨3.4%。摩根兰德说：
“对于像我们这样的投资者，会觉得黄金ETF是投资多样化的一个极好来源，因为ETF是一种非常好的流动性来源……波动性不会很快消失，当你觉得自己的资产受威胁时，黄金依然是很好的对冲工具，这就会推动波动性上升。”
黄金行情分析：
黄金周二探低回升，整体收跌，回顾昨日行情，亚盘围绕1229下方震荡承压，欧盘开始走弱，美盘延续弱势，跌破1220支撑后刷新低点至1214美元，尾盘回升，最终收盘报价于1121附近，日线上收取一根带下影线的阴K线，如昨日笔者文中预期一样走了一个探低回升的格局，短线还是弱势形态，从昨日尾盘反抽空间来看，金价下探回升小有反弹，价格刚好反弹到顶底转换口和5日均线重合的压力位1225美元后再度承压，此前下跌一直处于5日均线附近压制下行，今日继续看5日均线1225的压制，小周期依旧看空思路。
随着马克龙在法国大选中获胜及美联储加息预期继续提振美元和股市，市场风险情绪消退，美元上扬，黄金承压，日图金价也是不断刷新低点，近期空头方向可谓十足，盘中笔者也是不断强势反弹空、破位空，可以说只要是做空就可以把握不小的利润，昨日盘中也是给出1226-1227的空，最终止盈于1217，晚间也是给出1220空，止盈于1215。今日黄金继续维持看空策略
黄金操作建议：
1225附近空单进场，止损1227，目标1218--1215
原油行情分析：
原油方面，最近受到基本面的影响，一路暴跌，加上美原油持续增产，以及俄罗斯并未对是否延长减产协议做出决定，持续打压油价。而且跌破关键支撑位后，空头重新入场更是令油市雪上加霜。在减产协议还没有确定下来之前一切都是空谈，原油离大涨还有一段的距离，这就造就了原油的颠簸，减产协议只是初步达成口头协议而已，市场并不看好，与其说不看好还不如说不相信，在还未正式达成协议前，一切都是空谈，再加上美国这个不确定因素，近期大涨不可能，47.5美元就是一个过不去坎，原油还需反复确认底部。今天重点关注晚间EIA
原油操作建议：
1、建议46.6附近做空，止损0.4，目标46附近，破位看45.5附近；
2、建议45.5附近做多，止损0.4，目标47附近，破位47.5；
文/谭钰钇（微信TF19930128）
