万科之争表明中国资本市场仍缺规则和秩序_新华网络电视
上市公司毛利率－全文略读：他说，财务资本应与人力资本互相尊重，二者缺一不可，必须在契约框架里寻找结合之道。一些学者认为，政府目前为止对万科事件保持了克制，是难能可贵的。北大国发院院长姚洋说：“政府保持一定的克制，才能给万科事件真正留出博弈的空间，让市场自己去打，去决策。...
“收购万科股权之争为中国现代企业公司治理抛出问题、挑战，也敲响警钟。” 中国人民大学法学院副教授胡天龙说。
他指出，尽管目前法律框架下上市企业可以采取一些反收购手段，但万科王石等原班人马面临失去对公司的控制权，显示出中国上市企业仍缺少应对敌意收购的措施和防范。
清华大学法学院教授施天涛日前在北京大学国家发展研究院（以下简称“北大国发院”）举办的讨论会上说，在美国，上市公司可以利用发行股份作为收购防御措施，如实施“毒丸计划”，但这种做法在中国受到很大限制，尤其不适用于管理层采用，因为依照中国法律，发行股份的权利专属于股东。反过来，在中国，停牌也能当作阻止收购的手段，但长期停牌可能会伤害到股东利益。
值得注意的是，无论在中国还是在美国，敌意收购并不被法律明确禁止。
胡天龙认为，万科的信息披露可以说符合法律要求，但站在市场透明化层面来看尚不够充分，不能让投资者放心。此次事件中，扩大信息披露的主要推手是具有偶然性的独立董事披露和监管部门的介入。
“进一步健全信息披露规则体系至关重要，让具有事件化、偶然性的披露转变为长期公开、透明度高的持续性信息披露。”他说。
北大国发院知名经济学家周其仁表示，宝能大手购股的资金大头来自融资，其内含的风险应该披露清楚，是否与现行法规相悖，需要市场监管机构的权威认定。
“这件事情含糊不得，因为无论对宝能自己，还是所有相关方，包括几个金融市场的稳定，都至关紧要。”他说。
目前，深圳证券交易所已对万科及宝能、华润各方发出问询函，督促各方规范信息披露行为，及时、准确地披露信息。
周其仁指出，有不少一度取得耀眼成就的中国企业，最后都因为公司股权和治理结构的问题遭遇失败。他说，财务资本应与人力资本互相尊重，二者缺一不可，必须在契约框架里寻找结合之道。
一些学者认为，政府目前为止对万科事件保持了克制，是难能可贵的。北大国发院院长姚洋说：“政府保持一定的克制，才能给万科事件真正留出博弈的空间，让市场自己去打，去决策。”
