经过了整个二月份的反弹行情之后，市场现在处于新的牛市还是暂时的熊市回暖的讨论变得更加激烈。看多股市的人认为，这轮反弹预示了一轮新的牛市，各大指数还将创新高。而相反，看空股市的人认为，这轮反弹只是熊市的短期回暖，股市上涨潜力非常有限，并且更有可能跌破前期高点。
在过去的12个月里，股市一直处于高位震荡的行情。从今年2月份开始到现在的这轮上涨，在我们看来这只是熊市的短期回暖，并且这论反弹幅度非常有限。当然，随着这轮行情的发展，我们对这轮行情的判断将会更加准确。如果市场继续上行，突破压力线，牛市将会被确定，各指数将突破新高。
并且在这轮反弹行情中，各行业板块表现也各不相同。一部分行业，例如消费必需品，公用事业等，表现出了非常清楚的牛市行情，但是有的行业，只是属于熊市行情中的短期回暖。其中我们认为生物科技板块属于后一类，目前仍处于熊市行情中。
生物科技板块在过去几年里作为主要板块引领股指上涨，但是在过去的12个月里，生物科技板块一直处于一个下跌的行情。尽管生物科技板块从今年二月的低点开始反弹，但是和其他行业对比，生物科技板块反弹力量较弱，特别是目前最热门的生物科技指数“BTK”，很快会到阻力位置，后期上涨空间非常有限。
如上表所示，在3300-3400区域，主要有以下几个比较显着的压力:
· 从2015年7月到现在的向下趋势线
· 斐波纳契回撤区域的61.8%压力线位置
· 斐波纳契回撤区域的38.2%压力线位置
· 200日移动平均线
· 500日的移动平均线
根据从去年7月份到现在的下行趋势线和今年1月到2月份下行画出的黄金分割线，我们可以看到BTK目前面临的几个主要的压力位置。如果BTK想要突破目前的点位继续上涨，其中 3310点和3400点是两个非常主要的压力位置。如果BTK无法突破3400，那麽生物技术板块目前就只是一个单纯的熊市反弹行情，后期下跌的可能性将非常大。
当然，机遇总是伴随着挑战，正如上周的Russel 2000指数。BTK如果能够迎难而上突破3400这个重要的压力点位，后期将引来一轮新的上涨行情，大概有10%的上涨幅度，涨到3750点的位置。
