重组前业绩暴增 广博股份收购资产屡现百度身影

　　汪洋    由于监管层对跨界并购审核趋严，广博股份解除定增收购汇元通100%股份的重大资产重组协议，改为以自有资金8580万美元收购Geoswift Asset Management Limited（BVI） （以下简称“汇元通“）26%的股份，此前，广博股份曾于去年全资收购了西藏山南灵云传媒有限公司（以下简称“灵云传媒”）。    《中国经营报》记者注意到，汇元通和灵云传媒两者均在收购前夕业绩激增，且两者业务均与百度存在关联。Uber目前为汇元通第一大客户，汇元通在收购预案中坦承对Uber构成“重大依赖”，而百度不仅为Uber股东，而且还是后者的战略合作伙伴，早在2014年12月份，百度与Uber便签署战略合作及投资协议，Uber宣布接受百度投资，而灵云传媒2014年1~9月的第一大供应商为百度，主要客户唯品会和爱卡汽车也是百度的重要客户，值得注意的是，去年灵云传媒还与百度最高决策层成员之一李明远旗下公司北京百度多酷有限公司成立了合伙企业。    记者就上述问题向广博股份发送了采访提纲，但截至发稿时并未得到回复。蹊跷收购    广博股份近年来在资本市场的主要举措便是收购了灵云传媒和入股汇元通，令外界注意的是，两者之间存在诸多类似情形。广博股份公告显示，灵云传媒和汇元通均是成立不久的企业，收购之前，主营业务运营时间不过两年，且均是收购前一年业绩暴增，盈利大涨，而在此之前均是大幅亏损，而且，广博股份在披露收购预案之前均由关联方先期入股标的公司。    广博股份曾于今年2月15日公告称，拟支付现金1.65亿美元，并以22.85元/股的价格发行不超过4740万股，合计作价不超过3.3亿美元，收购汇元通100%股权。同时，拟22.85元/股非公开发行股份，募集配套资金12.4亿元，后由于监管层对跨界并购审核趋严改为以自有资金8580万美元收购汇元通26%的股份。    据广博股份在收购预案中表示，汇元通的业务量和收入的增长主要来自于Uber。2015年度，汇元通来自于Uber的手续费收入占当期跨境支付服务业务手续费收入的81%，占营业收入的43%，且预测2016~2021年，Uber业务带来的收入占总体收入的比例约在40%~50%之间，同时，汇元通预收的客户待发资金主要来自于Uber， 因此对其非服务性收入亦有重大影响。因此，标的公司现有业务对Uber存在重大依赖，Uber业务量直接影响汇元通的盈利能力。    汇元通2014年度的营收仅为4430万元，净利润为-1990万元，2015年，汇元通的营收和净利润分别增至24278万元和9810万元，来自Uber的收入则由2014年的128万元增至10361万元。与汇元通类似，灵云传媒2014年度的营收仅为94万元，净利润为-13万元，2015年，灵云传媒的营收和净利润分别大幅增至24203万元和3156万元。    此外，灵云传媒在2013年11月末由任杭中、杨广水以及杨燕三人共出资500万元成立，2014年11月10日，灵云传媒股东任杭中将其持有的灵云传媒10%股权作价8000万元转让给广博股份股东王利平；汇元通由Geoswift Holding Limited（BVI）（以下简称“汇元通控， 宁波梅山保税港区融畅股权投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“宁波融畅”）与宁波梅山保税港区韦德投资管理有限责任公司（以下简称“宁波韦德”）均以6045万美元的对价购买了汇元通控股所持汇元通25%股份，宁波融畅则由广博股份关联方控股。百度关系    记者梳理灵云传媒和汇元通业务结构发现，两者的业务均与百度存在直接或间接关联，而且，灵云传媒去年还与百度最高决策层成员李明远旗下公司成立合伙企业。    以汇元通为例，其最大客户Uber的股东方之一便是百度。2014年12月，百度与Uber在北京签署战略合作及投资协议，Uber宣布接受百度投资。去年9月，百度继续对UBER注资，“优步中国的12亿美元融资已经到账，百度参与了本轮投资，目前融资仍在进行。”Uber创始人兼CEO卡兰尼克于去年9月份对外公开表示。此外，广博股份去年收购的灵云传媒同样与百度关系密切。当时，百度是灵云传媒的最大供应商，2014年1~9月，灵云传媒对百度的采购额达到6033万元，占当期营业成本的30.01%，而灵云传媒2014年的主要客户唯品会、爱卡汽车等同样也是百度的主要客户，记者从资深广告代理行业从业人士处了解到，从业务结构看，灵云传媒就是百度、搜狗等公司的广告代理商。      除了业务上的关联，灵云传媒还与李明远旗下公司成立了合伙企业，广博股份于2015年8月27日召开的第五届董事会第十三次会议审议通过了《关于全资子公司参股股权投资合伙企业的公告》，灵云传媒出资3000万元与杭州至极投资管理有限公司、北京百度多酷有限公司等共同发起设立杭州致同投资合伙企业（有限合伙），后者注册资本9600万元，其中北京百度多酷有限公司为李明远旗下企业。    据工商资料显示，杭州致同投资合伙企业（有限合伙）目前已投资了两家企业，分别为北京天游互动科技有限公司和北京创梦天下科技有限公司，两者分别成立于2015年12月7日和2015年9月16日。    值得注意的是，今年4月13日，广博股份面对多位投资者在互动平台上追问公司在网红经济中的布局和规划时曾统一回复：VR和网红是爱丽时尚网今年着力开拓的新领域，之前的时尚资讯的内容也会继续保留。重新定位后的爱丽时尚网将围绕时尚科技的主题，为用户提供更加丰富多彩的内容。爱丽时尚网是灵云传媒旗下资产。而去年12月4日，百度旗下的百度视频宣布进军虚拟现实，隆重上线VR频道，成为国内VR内容聚合平台的先驱，也是BAT三巨头中首家大力布局虚拟现实。    对于广博股份与百度的关系，从事私募股权投资的人士对记者表示，从投资的角度来看，两者的体量差距太大，直接合作的可能性较小，不排除只是个别高管与相关公司间的资本运作。