牧雨瑶：意公投或引多米诺 欧元区震荡威力远超英脱欧
周一(12月5日)亚市早盘，全球金融市场今年第三只黑天鹅高飞--意大利修宪公投以失败告终，意大利总理伦齐承认在公投中惨败，并宣布辞职。受该消息打压，欧元兑所有16种主要货币全线暴跌，欧元/美元一度跌至1.0505，创2015年3月来最低，而日元、黄金等避险资产纷纷走高。投资者担忧反对派阵营胜利可能令意大利陷入新的政治动荡，或可能触发意大利举行脱欧公投，令欧元区瓦解。
意大利公投以失败告终
据意大利公投结果显示，反对票大获全胜占50.3%，赞成票占40.7%，此次公投投票率为65.8%，意大利公投失败无悬念。而此前在民调和初步结果公布时，意大利总理伦齐(Matteo Renzi)就已承认在宪法改革公投中失败。
伦齐表示：“我输了，我们给意大利人改变的机会，但是没有成功。我对失败承担全部责任。”
牧雨瑶认为，公投失败将导致意大利未来的命运发生一系列的变轨。伦齐的下台可能推动原定于2018年举行的意大利提前至明年，而这次公投失败也加大了反对欧盟的“五星运动党”上台的几率。一旦“五星运动”上台，那么意大利脱欧公投也可能成为现实。这一系列的影响如同“多米诺骨牌”，而骨牌的最初，就源自于今日的修宪公投失败。
欧元/美元跌至20个月低点 市场避险情绪升温
在伦齐发表讲话之际，欧元/美元一度跌至20个月低点，创下英国脱欧公投以来的最大跌幅。欧元/日元一度下跌逾1%，至118.70；欧元/英镑也跌逾0.7%至0.8315，为7月底来最低水平。由于意大利选民在公投中拒绝了修宪计划，促使总理伦齐宣布辞职，这激发了避险资产需求，黄金价格走高。现货黄金一度涨0.9%报1,188.18美元/盎司。
欧洲央行(ECB)周四将召开利率决议，很多人猜测，该央行将宣布将资产购买计划延长六个月，并将扩大可购债券的种类。
公投失败 意大利政局再陷混乱
在公投失败后，意大利国内的政局将再度陷入混乱，该国银行业前景很可能再度令欧洲金融体系陷入危机。
牧雨瑶独家观点，对于意大利政局而言，此次公投失利可能会产生两大重要影响。其将降低未来执政党的能力或通过法律议程组成联盟。未来，政府可能不会掌控参众两院。这将使其更难以通过大胆的结构性改革。不过，不清楚伦齐的民主党或任何其他政党是否有此计划。另一方面，参众两院的分裂也可能使得民粹主义兼欧洲怀疑论者五星政党难以推进欧元公投进程。
另一大影响是政治不稳定性。在公投失利后可能会导致2017年初进行新的选举。无论如何，新一任总理将会被任命并领导临时政府。这一政府可能不会履行其全部任期（2018年初），明年下半年可能会举行新的选举。不确定性的另一来源来自民主党可能会丧失小型团体对其在议会的支持，这可能意味着需要各大政党组成联盟来组建新一届政府。
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撰稿人/牧雨瑶
