牧雨瑶：OPEC减产虚有其表 油价恐跌穿50关口
周三(12月7日)一夜之间减产协议又面临质疑，而国际原油价格也自高点回落至50关口附近，机构称，减产协议其实是在证明OPEC已是徒有其表。
两年前，OPEC决定不减产。当时的沙特能源大臣欧纳密宣称，无论价格为何，减产都不符合OPEC成员国利益。众所周知，过去两年中OPEC成员国的经济状况并不好。OPEC在新闻稿中就表示当前的市场状况威胁了产油国的经济。因此，他们除了减产来帮助推升油价外别无选择。
减产疑虑重燃油价下挫
周三(12月7日)亚盘，国际原油价格震荡下行，因市场怀疑石油输出国组织(OPEC)和俄罗斯的减产计划，是否足以结束供应过剩的情况。
自11月30日OPEC与俄罗斯宣布明年联合减产以提振油市，之后油价大涨19%。但因OPEC和俄罗斯双双公布创纪录的产量，外界就对计划中的减产规模是否足以结束油市供应过剩产生了质疑。根据路透调查，OPEC在11月的产量创下新高3419万桶/日，10月为3382万桶/日。作为上周决定的一部分，OPEC表示，在OPEC日产量减少120万桶的基础上，非OPEC产油大国日产量将再减少60万桶。OPEC和非OPEC产油国将在本周末会晤敲定相关条款。
当前俄罗斯和OPEC都创下了产量纪录，市场怀疑OPEC能否完成维也纳会议上达成的减产目标。牧雨瑶认为，怀疑是有理由的，因为OPEC和俄罗斯的产量越高，减产的起点就越高。OPEC的减产决定同沙特的意愿相悖，沙特在过去两年一直透过降价增加出口来保持市场份额，而不是提振油价。
将10月份产量作为减产依旧的意义何在呢?
10月份时OPEC产出创纪录高位。一些关键的非OPEC国家预计将减产60万桶/日，而其中一半来自俄罗斯。但俄罗斯10月份产量同样创纪录高位。因此实际上OPEC达成的与其说是减产协定，还不如说是冻产协定。
市场情绪的主要驱动因素应该是事实，而不是恐惧、关切和投资者对感知风险的担忧。但由于石油市场并不是一个透明、自由和有效的市场，因此投资者的预期将继续为油价添加额外压力。只要看一看石油市场的数据，尤其是月度数据你将理解我在说什么。石油的统计数据有很多问题。空闲产能、产出、消费和库存的数据通常只是预估或是猜测，这种情况对多数非OECD国家而言更是如此。
牧雨瑶独家观点，即便是OPEC也不相信其成员国上报的产量数据，这就是为何OPEC使用二手数据来源来监控市场的原因。但没有人问这些二手消息源的数据是从哪里来的。在一个没人能核实并证明真实产出的环境中，欺骗将盛行。这意味着对减产协议的成功实施来说，各国是否如实履行承诺将至关重要。来自科威特、委内瑞拉、阿尔及利亚外加两位非OPEC成员国的代表组成的一个委员会将监控产出水平。但很想知道这个委员如何监控产出。从过去经验看，欺骗已经是OPEC减产决定的一个共同特征。牧雨瑶不认为这次会成为例外。
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撰稿人/牧雨瑶
