牧雨瑶：OPEC捉摸不透仍纠结 油价与减产何时才能最配？
上周原油晴雨数据解析
周一（12月12日）EIA发布的钻井活动报告，2017年1月美国页岩油产业料将产油454.2万桶/日。这意味着其产量将在12月的水平上增加2000桶/日，为2015年4月以来页岩油产量的首次月度增长。牧雨瑶看来，产量预期的上升是得益于近几个月钻井数量的增加。
周二17:00，IEA公布的月报显示，全球11月原油供应触及纪录高位9820万桶/日。同时，IEA认为OPEC协议将在明年上半年造成石油供给短缺，并上调了今明两年的原油需求。然而周三公布的OPEC月报表示，11月OPEC原油产出增加15.08万桶/日至3387万桶/日，创至少八年新高。同时，月报还上调了2017年非OPEC国家的供应预期，预计减产直到明年下半年才能重新平衡市场。当日API利空EIA利多，受前两日的利空之后，原油因EIA有所上涨，但涨幅远不及两周前。
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OPEC方面，虽然均已承诺减产，但是各怀鬼胎的产油国依然心有不甘，牧雨瑶认为不到减产执行前的最后一刻，产油国们绝不会放弃任何增加产量的机会！最主要的是还有美国页岩油的大增，以及特朗普的能源政策这都是原油利空的隐患。
尼日利亚、利比亚增产赤裸裸
OPEC在11月份提高了石油产量，尼日利亚、利比亚和安哥拉均赶在明年1月1日之前，加紧出产石油。该人士表示，OPEC在11月份的产量提高至3379万桶/日，高于10月份的3371万桶/日。并且利比亚本周正准备重新启动两个该国最大的油田El sharara和EL feel。这两个油田已关闭超过一年半，合并产油能力超过45万桶/日。在饱受OPEC价格战的恶果后，利比亚决定在2017年翻倍其原油产量。
沙特减产原来早有预谋
2016年从全年来看，油价其实在全球供应的增加下保持了稳定，而这个稳定的背后离不开OPEC从今年年初开始不断丢给市场的冻产和减产概念。从分析得出，如果按照减产协议进行减产，沙特在完成50万桶/日的减产量后将会刚刚好回到2015年12月份的产量。这里牧雨瑶需要告诉大家的是：沙特的季节性原油出口将能够保持稳定（减产量的一大块是沙特的季节性需求减小期），也就是说，沙特对全球原油市场的季节性供应其实并不会因为减产而降低（对全球原油供需平衡最关键的并非原油产量，而是原油出口量），因此沙特的同意减产对于其自身并没有什么不好的，在期限一过，沙特还是可以肆无忌惮的产油。
伊拉克言行不一减产决心引质疑
虽然伊拉克在11月30日的维也纳会议上“承诺”减产4%，但政府文件显示，该国计划明年1月提高原油出口总量7%，报道立即引发外界质疑该国执行减产协议的决心。OPEC秘书长巴尔金都意识到减产大计受威胁，他称计划在周四要求OPEC成员宣布未来的原油出口项目，这是史无前例的。然而，有问题的不仅仅是伊拉克。更令人啼笑皆非的是，沙特阿美（Aramco）已经和美国企业签署合约，未来10年将建设数十座油井。可见，该国在与其他产油国协作稳定油价之际，也正在酝酿未来增产。
中国放缓减产速度 美则钻井超预期
非OPEC国家中，除俄罗斯意外减产最多的中国11月原油产量从逾七年来的最低水平反弹，环比增长3.4%至大约393万桶/日，但同比依然下降9%，今年前11个月共下降6.9%，但鉴于全球油价反弹至18个月高位，未来几个月中国产量下降速度可能放缓，对油市的隐性支撑将会减弱。
上周六凌晨02:00公布的美国至12月16日当周石油钻井总数为510口，大大超过前值和预期的498口。周五因美元指数上涨乏力且产油国减产前景乐观，美油布油保持上涨，钻井数据公布后，油价反应不大。
综合来看：牧雨瑶认为在减产施行前原油的还将会迎来苦日子，毕竟以上牧雨瑶的分析对于原油是有所压制的。目前原油开盘小幅拉升，但仍不可太过乐观，需警惕美原油增产。
撰稿人/牧雨瑶
